摘要：联合国巴黎协定碳信用机制（PACM，即《巴黎协定》第六条第4款，Article 6.4）在迎来全面运行的关键时间节点上，做出了重大的市场扩张决定。

当地时间 7 月 30 日，《巴黎协定》第六条第 4 款监督机构正式批准并网可再生能源发电碳信用方法学，风电、光伏项目时隔多年重新纳入联合国官方碳信用体系，这也是该机制落地的第三套行业核心方法学。

本次同步升级碳信用注册全流程管理规则，完善项目登记、发放、划转追踪配套体系。

新规落地契合全球能源转型目标：

各国承诺 2030 年可再生能源装机扩容三倍，COP31 目标 2035 年电力终端消费占比提升至 35%。

但多数发展中国家新能源项目存在巨大资金缺口，联合国气候干事西蒙・斯蒂尔表示，碳信用核心作用是为融资受阻的边缘项目打通资金渠道，而非成熟清洁能源项目的额外补贴。

过往清洁发展机制（CDM）时期，并网风光项目曾是碳信用发行主力，可平价上网后大量无需碳收益即可落地的项目涌入市场，“额外性” 失真严重，破坏碳市场可信度。

受此影响，全球主流自愿碳标准早在 2019 年便限制非最不发达国家申报同类项目。

为规避历史问题，本次方法学全程贯彻保守化设计逻辑。

项目准入硬性绑定融资实质性障碍测试，仅碳收益能决定项目能否落地的资产才可申报；

同时采用保守参数核算基准线与减排量，守住环境完整性底线。

监督机构负责人表示，即便市场熟悉新能源项目，也必须依靠严苛规则保障碳信用真实有效。

同期会议中，高效清洁灶具方法学草案因减排测算不确定、基线假设激进、减排效果难永久存续等问题被驳回修改，凸显监管层扩供给不松质量的治理思路。

该新规将重塑全球碳市场格局：

成熟高收入区域新能源项目很难通过额外性审核，开发商需重新梳理资产适配性；

企业、各国履约机构可采购具备合规属性的 6.4 碳信用，用于航空碳抵消、国家自主贡献履约，不存在重复计算风险；

投资者则需持续跟进各国项目授权进度与登记系统交割效率。

监督机构将于 10 月在德国波恩召开会前会议，复审修订后的灶具方法学、碳信用授权调整细则等技术文件。

当前联合国 6.4 碳市场已从制度搭建进入实操落地阶段，这套兼顾融资需求与减排真实性的规则体系，最终成效仍需首批发行碳信用在二级市场接受市场检验。